色情 动漫 沪上大姨三度叩响港交所大门，下千里商场茶饮龙头新征途？

专题：沪上大姨赴港IPO：加入港股“茶饮第二股”争夺战色情 动漫

　　起原：小斯新报谈

　　2025年4月23日，现制茶饮品牌沪上大姨于港交所泄漏聆讯后招股书，或将认真运转香港IPO进度。本次上市由中信证券、海通外洋、东方证券结合担任联席保荐东谈主。此前，公司已于2024年2月14日和12月27日两度递交招股书，涌现其成本化意愿强烈。

　　一、品牌定位：多元产物布局，专注中价位商场

　　沪上大姨确立于2013年，总部位于上海，最初以“五谷奶茶”切入商场。公司现时领有三大产物品牌线：

主品牌“沪上大姨”，定位中价鲜果茶；

副品牌“沪咖”，切入现磨咖啡赛谈；

新品牌“轻享版”主打低糖、低卡、健康化饮品。

　　该品牌专注中价位饮品商场，与茶百谈、古茗等品牌组成竞争口头，方向用户掩饰庸俗，尤其鄙人千里商场上风融会。

　　二、渠谈延迟：加盟模式驱动下的快速增长

　　沪上大姨选拔以加盟为主、自营为辅的门店拓展策略。死心2024年12月31日，公司共运营9176家门店，其中9152家为加盟门店，掩饰宇宙稀疏300个城市。

2022年门店总和：5307家

2023年门店总和：7789家

2024年门店总和：9176家

　　确认灼识推敲数据，公司已成为中国第四大现制茶饮品牌，并是中国掩饰城市最多的中价位现制茶饮品牌。其中，约50.4%的门店位于三线及以下城市，构建了庸俗的下千里渠谈蚁集。

　　三、营收结构：加盟商相关收入为中枢

　　公司主要收入起原包括以下三部分：

加盟商相关收入：包括食材、包装、开拓销售，以及加盟做事用度（如运筹帷幄指点、职工培训、商场营销等），为最主要收入组成。

直营店收入：通过直营门店平直对外售售饮品产物。

其他收入：电商平台销售及部分城市的会员制付费产物等。

　　该收入模式在范例化、可复制性强的基础上，利于规模化延迟，并能灵验限制成本。

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　　四、运筹帷幄数据进展：营收抓续增长，盈利才调平安

　　已往三年，公司在门店数目与生意收入层面均齐备大幅普及。尽管2024年部分观点出现幽微回调，但举座进展肃肃：

　　2023年公司GMV同比增长60.4%，而2024年增长放缓至10.3%，涌现出在高速延迟后阶段干涉运营相识期。此外，平均单店GMV出现下滑，可能与多半新开店铺尚未干涉进修运营阶段相关。

　　五、行业地位与成本化前程

　　沪上大姨的竞争上风齐集体当今以下几个方面：

门店蚁集庸俗，尤其鄙人千里商场确立首先地位；

范例化加盟体系完善，具备快速复制才调；

中价位定位，符合浮滥升级与感性浮滥趋势；

多元产物布局，为品牌提供成长弹性空间。

　　跟着茶饮行业逐步干涉概述化运营阶段，沪上大姨的成本商场进展将取决于其单店盈利才调普及、品牌抓续力以及健康饮品立异才调。本次IPO要是生效，将为其在热烈商场竞争中提供富足的资金与政策纯真性。

　　现时， $茶百谈(02555)$ 市盈率TTM约为24倍， $古茗(01364)$ 为32倍，而 $蜜雪集团(02097)$ 为37倍

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